中证智能财讯三联锻造（001282）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.25亿元，同比增长33.72%；归母净利润6867.16万元，同比增长47.25%；扣非净利润6525.08万元，同比增长56.00%；经营活动产生的现金流量净额为1508.92万元，同比下降72.80%；报告期内，三联锻造基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为4.64%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于销售规模扩大。

　　以8月30日收盘价计算，三联锻造目前市盈率（TTM）约为18.42倍，市净率（LF）约为1.84倍，市销率（TTM）约为1.92倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.83亿元，同比增长28.16%，环比增长12.03%；归母净利润3943.25万元，同比增长43.24%，环比增长34.86%；扣非净利润3829.97万元，同比增长50.24%，环比增长42.11%。

　　半年报称，公司主要从事汽车锻造零部件的研发、生产和销售。公司产品主要应用于对零部件机械性能和安全性能要求较高的汽车动力系统、传动系统、转向系统以及悬挂支撑等系统。公司依托锻造技术优势，积极开发布局锻造零部件在新能源汽车中的应用，参与知名整车厂新能源汽车平台的锻造零部件开发。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，轮毂轴承类收入2.19亿元，同比增长50.15%，占营业收入的30.14%；轴类收入1.60亿元，同比增长76.36%，占营业收入的22.04%；球头拉杆类收入1.24亿元，同比增长3.09%，占营业收入的17.11%。

　　2024年上半年，公司毛利率为20.16%，同比下降1.21个百分点；净利率为9.47%，较上年同期上升0.87个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.77%，同比下降2.63个百分点，环比下降2.96个百分点；净利率为10.29%，较上年同期上升1.08个百分点，较上一季度上升1.74个百分点。

　　分产品看，轮毂轴承类、轴类、球头拉杆类2024年上半年毛利率分别为13.04%、30.13%、21.45%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为4.64%，同比下降1.35个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为4.5%，较上年同期上升0.23个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1508.92万元，同比下降72.80%，主要系客户以应收票据支付的货款增加所致；筹资活动现金流净额1.01亿元，同比减少3.65亿元，主要系上年同期发行股份吸收投资收到的现金影响所致；投资活动现金流净额-1.79亿元，上年同期为-3.23亿元，主要系募集资金现金管理收回理财收到的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.08亿元，上年同期为-2.08亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为86.56%，净现比为21.97%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业23/99）；固定资产周转率为1.33次，上年同期为1.22次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业46/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.85次、1.99次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7078.73万元，较上年同期增加1335.66万元；但期间费用率为9.76%，较上年同期下降0.83个百分点。其中，销售费用同比增长17.5%，管理费用同比增长6.84%，研发费用同比增长28.37%，财务费用由去年同期的-55.73万元变为136.82万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为汇兑收益减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少46.99%，占公司总资产比重下降4.41个百分点；在建工程较上年末增加76.41%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；其他流动资产较上年末减少20.92%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；固定资产较上年末增加16.32%，占公司总资产比重上升1.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加284.23%，占公司总资产比重上升4.64个百分点；应付账款较上年末增加26.80%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加534.10%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；应付票据较上年末减少28.04%，占公司总资产比重下降1.90个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.12亿元，占净资产的21.12%，较上年末增加4086.64万元。其中，存货跌价准备为2150.17万元，计提比例为6.45%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.11%，相比上年末上升5.35个百分点；有息资产负债率为6.79%，相比上年末上升4.49个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.08，速动比率为1.43。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为安徽同华高新技术中心(有限合伙)、华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞鼎利灵活配置混合型证券投资基金、杨云葛、华泰柏瑞多策略灵活配置混合型证券投资基金、高艳玲、黄伟加、张雨文、牛锡生，取代了一季度末的王锋、刘海东、陈波涌、林诚、郑亚光、周影、和焕强、黄淑君、陈根财。在具体持股比例上，应必军持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.45万户，较一季度末下降了7700户，降幅34.76%；户均持股市值由一季度末的18.24万元上升至21.74万元，增幅为19.19%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数杠杆股票app，会导致折线图中断。